Durée : 2 Jours

Programme détaillé

Module 1 : Les circonstances nécessitant l’évaluation

• Quand évaluer une entreprise ?
• Les éléments donnant de la valeur à une entreprise.
• Étapes de l’évaluation : diagnostic stratégique et financier, business plan, retraitements comptables.

Module 2 : La valeur patrimoniale

• Réévaluer les actifs d’exploitation et hors exploitation, les passifs.
• Supprimer les non-valeurs, intégrer des éléments hors bilan.
• Intégrer la fiscalité latente.
• Calcul de l’actif net corrigé (ANC).
• La méthode du goodwill.
• Cas pratique

Module 3 : Les discounted cash-flows (DCF)

• Évaluer les free cash-flows : exploitation et investissement.
• Durée : horizon explicite, implicite.
• Justifier du taux d’actualisation : CMPC, double itération.
• Évaluer la cohérence des flux prévisionnels avec le business plan.
• Déterminer le flux normatif et la valeur finale (méthode de Gordon Shapiro).
• De la valeur d’entreprise à la valeur des capitaux propres : l’endettement net.
• Exercice : analyse critique d’un business plan.
• Cas pratique

Module 4 : Les méthodes analogiques

• Multiples boursiers ou de transactions récentes.
• Constituer l’échantillon d’entreprises comparables.
• Retraiter les données comptables.
• Choisir les agrégats pertinents : EBE, résultat d’exploitation, résultat net.
• Définir les multiples de référence.
• Cas Pratique

Module 5 : Passer de la valeur au prix

• Différence entre valeur et prix.
• Définir les méthodes les plus appropriées à la situation.
• Prise en compte du contexte : position majoritaire ou minoritaire.
• Étapes du processus d’acquisition

La connaissance du bilan et du compte de résultat est nécessaire. Les personnes n’ayant pas les connaissances financières de base peuvent préalablement suivre la formation "Finance pour non financiers" ou la formation.